Fonds

Hedge Fonds und ihre Strategien

19.01.2004
, 06:32
Mit Strategie zum Ertrag
Hedge Fonds sind nun auch in Deutschland zugelassen. Demzufolge wird immer öfter wird über sie berichtet. Nicht immer realistisch. FAZ.NET wirft einmal einen Blick auf die Strategien.

Mythos Hedge Fonds. Spätestens nach der Zulassung in Deutschland erscheinen sie immer öfter in der Presse und in schönen Werbebrochuren. Für die einen sind sie der „Ausbund des Bösen“ schlechthin und für alle sonst unerklärlichen Kursverluste verantwortlich. Für die anderen sind sie wahre „Performancekünstler“, die selbst in fallenden Märkten beachtliche Kursgewinne erzielen können sollen.

Selbst große Krisen haben sie schon ausgelöst. Bei den Liquiditätsproblemen des Long Term Capital Management- oder LTCM-Fonds mußte sogar die amerikanische Notenbank moderierend eingreifen, um starke Verwerfungen an den Finanzmärkten zu vermeiden. Als „Sündenböcke“ waren selbst prominente Nobelpreisträger beteiligt.

Fonds verfolgen völlig unterschiedlich Stile ...

Unvergessen sind auch die großen Währungsspekulationen des George Soros. Er soll unter anderem mit dafür verantwortlich sein, daß das britische Pfund vor Jahren aus dem europäischen Währungsverbund kippte. Unter anderem deswegen ist die Währung der Briten heute nicht Bestandteil des Euro-Währungsraums. Oder die starken Schimpfworte, mit denen ihn damals Malaysias Ministerpräsidenten Mahthir Bin Mohamad bedachte. Denn der machte Soros für die starke Abwertung des Ringgit verantwortlich, obwohl die Bank Negara, also Malaysia's Zentralbank, damals extrem mitspekulierte.

Aber das sind nur die Extreme. Dabei verfolgen Hedge Fonds recht unterschiedliche Strategien, manchmal sogar auf bewährte „handwerkliche“ Art. Sie lassen sich selten über einen Kamm scheren. In einer Serie wirft FAZ.NET einen Blick auf die Szene.

... und Strategien

Im ersten Teil unter der Headline „“ wird versucht, den Bereich grob zu klassifizieren. Danach werden verschiedene Anlagestrategien an konkreten Beispielen erläutert. Unter der Überschrift beispielsweise die so genannte „Relative -Value-Strategie“. Zwei weitere Beiträge zeigen Beispiele für ereignisorientierte - Link: - und so genannte opportunistische Strategien - Link: .

Diese „Basisstücke“ werden im weiteren Verlauf ergänzt werden durch Beiträge über Hedge Fonds-Indizes (), Dachfonds und Hedge Fonds-Zertifikate.

Quelle: @cri
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